2021年3月，绿茶集团初度向香港生意所递交招股仿单，正在2022年3月、4月先后通过聆讯和更新招股仿单之后便陷入寂静。

　　2024年6月19日，绿茶集团再次向港交所递交招股仿单拟挂牌于主板，延迟两年的上市经过也许为了充塞阐发其“三板斧”的估值秤谌。

　　正所谓“民以食为天”，中国行为环球第二大餐饮墟市，5.3万亿的刚需范围具有宏伟的遐念力，跟着社会经济的延续生长，消费升级推进着餐饮界往周密化、时尚化、场景化等目标多点吐花乐鱼电竞。根柢举措的延续完整为餐饮连锁供应了前置容易，推进餐饮界连锁筹办向轨范化与范围化演变。

　　2008年正在西湖边落地第一家的绿茶餐厅，原委十余年的生长仍旧成为行业头部餐厅连锁品牌。依据灼识磋议讲演显示，截至2023年岁尾乐鱼电竞，遵循餐厅数目口径，绿茶集团以360家餐厅正在国内歇闲中式餐厅排名第三；遵循营收口径，绿茶集团以36亿元的总收入占国内歇闲中式餐厅墟市份额的0.7%，排名第四绿茶。

　　绿茶餐厅的走红与其创始人早期的始末高度合连。2004年乐鱼电竞，彼时的王勤松和道长梅夫妻仍正在西湖畔上筹办着绿墨绿年旅舍乐鱼电竞，给与来自寰宇以致天下各地的青年背包客，数年与许许多多住客的“碰撞”使夫妻两认识到简单的菜式难以知足顾客们的多样化需求，便发端往“协调菜”的目标举办研商，也渐渐造成了绿茶的“三板斧”：

　　（1）融汇各系的菜式：终究“多口难调”，面向多元化的消费群体需求有多样化的产物编造，融汇各家菜系一方面或许知足眷恋“梓里口胃”的消费者，另一方面也能为顾客带来“新体验”；

　　（2）亲民的价值：依据招股仿单显示，绿茶餐厅的均匀客单价约60元/人，正在国内歇闲中式餐厅均匀50~100元的消费秤谌中处鄙人限区域，布衣价值或许更容易被年青消费群体所经受；

　　（3）特殊的装修品格：西湖美景吸引繁多搭客驻足，为绿茶旅舍、首家绿茶餐厅供应人流根柢，以是王勤松夫妻延续着“中国风”的格调行为餐厅场景，也因国风潮的崛起带来偶尔的时尚惊喜。

　　依据港交所资讯，绿茶集团早正在2021年3月便提交上市申请书，于2022年3月通过聆讯及更新招股仿单之后便淡出了血本圈的视野；时隔两年才续写篇章重启IPO，基础面的估值是中心。

　　依据招股仿单：2022年，绿茶集团门店扩大40家至276家，但买卖收入受新冠疫情和彼时的计谋影响导致同比仅拉长3.57%至23.75亿元（个中到店消费同比下滑0.8%至19.76亿元，表卖生意拉长32.78%至3.97亿元）。翻台率自2021年的3.23消浸13%至2.81，清脆的默默本钱导致2022年经调剂后净利润同比大幅下滑81.88%至0.25亿元。假使3.48亿元的“筹办勾当发作的现金流量净额”足以遮盖3.25亿元的各式折旧摊销及房钱，但处于扩张阶段的绿茶集团岁晚也仅糟粕1亿元的净现金可控造。疫情扰乱导致的基础面恶化以及另日走向的高度不确定性，当然使绿茶集团难以获取血本的溢价，与“平沽”我方比拟，绿茶的处分层选取了熬过新冠绿茶。

　　2022岁尾，防控计谋优化之后实体经济发端复兴常态化筹办，绿茶集团也加快了扩张的脚步。2023年，绿茶集团门店扩大84家至360家，消费场景复兴及新店的增量鼓动绿茶集团买卖收入同比大幅拉长51.15%至35.89亿元，经调剂后净利润同比激增1112%至3.03亿元绿茶。2023年终年，绿茶集团筹办净流入录得7.93亿元，同比大幅拉长127.87%。

　　强劲的现金流入及笑观的预期乐鱼电竞，一方面让处分层得以正在年中“预判式”地分了3.5亿元，另一方面也让家底渐渐丰富起来，岁晚净现金拉长至3.06亿元绿茶。但是也恰是一年前的高额分红令墟市对其不缺钱但要上市募资的动作发作了质疑。

　　依据招股仿单，绿茶集团上市募资紧要用于扩张餐厅汇集、设置中间食材加工场、升级音信工夫体例、填充营运资金四大方面；正在“家底”渐厚且筹办秤谌回归常态之后重启IPO，重心依然为了正在适宜的价值举办危险改变。

　　与简单菜系的连锁餐厅差别，绿茶集团产物编造的亮点正在于“融汇各系菜式”，为了知足多样性需乞降调动消费者的复购率，绿茶集团每年更新约20%的菜品。据招股仿单：2021年至2023年辨别推出178个乐鱼电竞、172个和168个新菜品。

　　从战术上看，按期更新菜品实质上是正在践诺类C2B的贸易形式，通过大方的SKU延续寻找消费者口胃的新风向以打造新的爆品。然则从多人点评上看，消费者还是是推重始创时刻便推出的“面包诱惑”、“石锅豆腐”、“烤鸡”和“火焰虾”，大方的新品还未能超越“股肱之臣”。

　　依据招股仿单，绿茶策画正在2024年至2027年辨别开设112家、150家、200家和213家新餐厅，将中心放到三线及以下的“下浸墟市”。假使实体经济从常态中复兴，但绿茶的筹办情状仍未及“开始”：创始人王勤松正在2014年曾公然称“绿茶餐厅的翻台率一天4次是下限，7次是上限。”彼时绿茶最高的日均翻台率能抵达6~8次，巅峰时刻候餐超2幼时；但2021年至2023年其翻台率辨别为3.23次、2.81次和3.3次，还未触境遇4次的下限秤谌。

　　正在另日火速扩张之后，门店遮盖面积晋升导致的分流势必还会对翻台率带来影响。没有高翻台率的帮帮相当于修造业失落了范围效应日常，门店利润秤谌将大打扣头，正在此根柢上实行驰骋式的扩张恐后继乏力。绿茶再续IP乐鱼电竞O：“三板斧”恐后继无力